После окончания второй мировой войны на вооружение американской армии в качестве основного легкого танка был принят М41 «Уокер Булльдог». Машина неплохо соответствовала предъявленным требованиям, но существовало несколько характеристик, ограничивающих сферу их боевого применения. В первую очередь это касалось массы и габаритов танка, что не позволяло его использовать в качестве десантируемого с парашютом. В результате на основе требований воздушно-десантных войск в 1954-м году началась разработка нового легкого танка, получившего обозначение Т92.

Конструкторы создали довольно оригинальную для своего времени машину, оснащенную большим количеством технических новинок. Так, моторно-трансмиссионное отделение расположилось в передней части машины, а башня соответственно была смещена назад, что позволило сделать машину компактной и удобной для десантирования с борта транспортного самолета. Форма корпуса была максимально обжата, броневые листы располагались под большими углами наклона, при этом максимальная толщина лобовых листов корпуса достигала 25мм, а башни 32мм.

Оригинально было размещено и вооружение. В башне была установлена 76мм нарезная танковая пушка, спаренная с пулеметом. Еще два пулемета, один из которых крупнокалиберный, размещались в двух вращающихся башенках. Установлены они были в верхней части танковой башни, и немного выступали за габариты последней.

Во многих изданиях указывается, что разработка танка Т92 была свернута после того, как американские военные смогли поближе познакомиться с советским плавающим танком ПТ-76, и под впечатлениями от него потребовали разработать легкий танк способный плавать. На самом деле это не более чем байка, направленная на рекламу отечественного танка. Основной причиной отказа от серийного развертывания машины стала огневая мощь. 76мм пушка не могла обеспечить надежного поражения средних танков Т-55, принятых как типового противника в случае военного конфликта. Для пробития лобовой брони последнего требовалась пушка калибром 90мм, но тогда масса машины не позволяла использовать танк Т92 в авиадесантном варианте, а именно для этого он и создавался. Решить это противоречие в Т92 было невозможно.

Тогда американские специалисты пошли по другому пути, было решено проектировать новый танк под новинку того времени пушку/пусковую установку ПТУР. Такой машиной стал легкий танк М555 «Шеридан».